Токенізація (Tokenization)

Токенізація (tokenization) — процес представлення реального активу (RWA — Real-World Asset), такого як нерухомість, державні облігації, акції, сировинні товари або мистецтво, у вигляді цифрового токена на блокчейні. Токен — ончейн-запис права власності; базовий актив зберігається офчейн у кастодіана або юридично прив'язаний до токена.

Навіщо токенізувати

• Дробове володіння — дорогі активи (нерухомість, казначейські облігації, мистецтво) можна розділити на тисячі дрібних токенів
• Торгівля 24/7 — токени торгуються безперервно, на відміну від традиційних ринків з фіксованими годинами
• Глобальний доступ — будь-хто з інтернетом і гаманцем може купити, минаючи локальні брокерські обмеження
• Композиція з DeFi — токенізовані активи можна використовувати як заставу в протоколах кредитування
• Швидкий розрахунок — блокчейн-розрахунок займає хвилини проти T+2 для цінних паперів

Відомі приклади

• BlackRock BUIDL — токенізований фонд грошового ринку, що інвестує в казначейські папери США та готівку. Працює в Ethereum та шести інших мережах; за перший рік активи під управлінням зросли до мільярдів доларів.
• Ondo Finance — токенізовані казначейські облігації США (OUSG, USDY)
• RealT — дробове володіння орендною нерухомістю США на Ethereum
• PAX Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT) — токени, забезпечені фізичним золотом 1:1

Ризики

• Ризик кастодіана — токен представляє право вимоги; якщо кастодіан збанкрутує або поводитиметься нечесно, базовий актив може бути не переданий
• Регуляторний ризик — токенізовані цінні папери регулюються в більшості юрисдикцій; порушникам загрожує переслідування
• Юридична значимість — володіння токеном може не прирівнюватися до юридично визнаного володіння залежно від юрисдикції
• Ризик смарт-контракту — баги або експлойти можуть заморозити або вивести токенізовані активи

Дивіться також

• Токен
• Стейблкоін
• Смарт-контракт
• DeFi