Токенизация (Tokenization)

Токенизация (tokenization) — процесс представления реального актива (RWA — Real-World Asset), такого как недвижимость, государственные облигации, акции, сырьевые товары или искусство, в виде цифрового токена на блокчейне. Токен — ончейн-запись права собственности; базовый актив хранится оффчейн у кастодиана или юридически привязан к токену.

Зачем токенизировать

• Дробное владение — дорогие активы (недвижимость, казначейские облигации, искусство) можно разделить на тысячи мелких токенов
• Торговля 24/7 — токены торгуются непрерывно, в отличие от традиционных рынков с фиксированными часами
• Глобальный доступ — любой с интернетом и кошельком может купить, минуя локальные брокерские ограничения
• Композиция с DeFi — токенизированные активы можно использовать как залог в протоколах кредитования
• Быстрый расчёт — блокчейн-расчёт занимает минуты против T+2 для ценных бумаг

Известные примеры

• BlackRock BUIDL — токенизированный фонд денежного рынка, инвестирующий в казначейские бумаги США и наличные. Работает в Ethereum и шести других сетях; за первый год активы под управлением выросли до миллиардов долларов.
• Ondo Finance — токенизированные казначейские облигации США (OUSG, USDY)
• RealT — дробное владение арендной недвижимостью США на Ethereum
• PAX Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT) — токены, обеспеченные физическим золотом 1:1

Риски

• Риск кастодиана — токен представляет право требования; если кастодиан обанкротится или поведёт себя нечестно, базовый актив может быть не передан
• Регуляторный риск — токенизированные ценные бумаги регулируются в большинстве юрисдикций; нарушителям грозит преследование
• Юридическая значимость — владение токеном может не приравниваться к юридически признанному владению в зависимости от юрисдикции
• Риск смарт-контракта — баги или эксплойты могут заморозить или вывести токенизированные активы

Смотрите также

• Токен
• Стейблкоин
• Смарт-контракт
• DeFi