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代币化
2026/4/16
代币化 是将现实世界的资产（RWA）——如房地产、政府债券、股票、商品或艺术品——表示为区块链上的数字代币的过程。代币是链上所有权的记录；基础资产由托管人持有或与代币在法律上相关联。
为什么要代币化
- 分割所有权 ——昂贵的资产（如房地产、国库券、艺术品）可以分割成数千个小代币
- 全天候交易 ——代币可以持续交易，不像传统市场有固定交易时间
- 全球访问 ——任何拥有互联网和钱包的人都可以购买，绕过本地经纪限制
- DeFi可组合性 ——代币化资产可以在借贷协议中用作抵押品
- 更快的结算 ——区块链结算可以在几分钟内完成，而证券结算通常需要T+2
典型例子
- BlackRock BUIDL ——投资于美国国债和现金的代币化货币市场基金。在以太坊和其他六条链上运行，第一年内资产管理规模增长至数十亿美元。
- Ondo Finance ——代币化的美国国债（OUSG, USDY）
- RealT ——在以太坊上实现美国租赁房地产的分割所有权
- PAX Gold (PAXG), Tether Gold (XAUT) ——由实物黄金1:1支持的代币
风险
- 托管风险 ——代币代表一种索赔；如果托管人失败或行为不当，链下资产可能无法交付
- 监管风险 ——代币化证券在大多数司法管辖区受到监管；不合规项目面临执法
- 法律可执行性 ——拥有代币可能不等于在法律上被认可的所有权，具体取决于司法管辖区
- 智能合约风险 ——漏洞或攻击可能导致代币化资产被冻结或被盗
