واژهنامه
نوسان
۱۴۰۵/۱/۲۷
نوسان نشاندهنده تغییرات شدید قیمت یک دارایی در طول زمان است. از نظر آماری، این مقدار انحراف استاندارد بازدهها است — عدد بالاتر به معنای نوسانات بزرگتر در هر دو جهت است. نوسان با ریسک از دست دادن متفاوت است: نوسان اندازه حرکت را توصیف میکند، نه جهت آن.
ارزهای دیجیتال به طور معروفی نسبت به داراییهای سنتی نوسان بیشتری دارند. ارقام نوسان سالانه ۳۰ روزه نشاندهنده:
| دارایی | نوسان سالانه ۳۰ روزه |
|---|---|
| بیتکوین | ~۴۵٪ |
| اتریوم | ~۵۵٪ |
| S&P 500 | ~۱۵–۲۰٪ |
| طلا | ~۱۵٪ |
| جفت ارزهای اصلی | ~۸٪ |
چرا ارزهای دیجیتال نوسان دارند
- بازارهای ۲۴/۷ — بدون توقف معاملات، بدون زنگ پایان؛ قیمت به طور مداوم به اخبار واکنش نشان میدهد
- نقدینگی کمتر — کل بازار ارزهای دیجیتال کسری از بازار سهام است؛ سفارشات بزرگ قیمتها را بیشتر حرکت میدهند
- جریان سفتهبازی — سهم قابل توجهی از معاملات به جای پوشش ریسک یا استفاده تجاری، سفتهبازی جهتدار است
- بازار مشتقات نابالغ — اهرم و تسویههای اجباری، حرکات را تقویت میکنند
- عدم قطعیت نظارتی — یک اعلامیه سیاستی میتواند قیمتها را در عرض چند دقیقه ۱۰٪ جابجا کند
- تمرکز داراییها — کیفپولهای نهنگ میتوانند تعادل عرضه و تقاضا را به سرعت تغییر دهند
نوسان تاریخی در مقابل نوسان ضمنی
- نوسان تاریخی (تحققیافته) — از قیمتهای گذشته محاسبه میشود. شاخصهای BVOL و EVOL نوسان تحققیافته بیتکوین و اتریوم را در یک بازه زمانی (معمولاً ۳۰ روز) دنبال میکنند.
- نوسان ضمنی — از قیمتهای اختیار معامله استخراج میشود و نشاندهنده انتظارات بازار از نوسان است. DVOL (شاخص نوسان بیتکوین در Deribit) معادل BTC با VIX است.
وقتی نوسان ضمنی بسیار بالاتر از نوسان تحققیافته است، گزینهها گران هستند و بازار انتظار تلاطم دارد.
نوسان و ماینینگ
نوسان به طور مستقیم بر اقتصاد ماینینگ تأثیر میگذارد:
- قیمت هش — درآمد روزانه به ازای هر واحد هشریت — با قیمت کوین نوسان میکند. کاهش ۲۰٪ در BTC درآمد ماینر را ۲۰٪ یکشبه کاهش میدهد، مستقل از سختی.
- قیمت خاموشی — قیمت کوین که در زیر آن هزینه برق یک ماینر از درآمد بیشتر میشود. کاهشهای پایدار زیر قیمت خاموشی باعث تسلیم ماینر میشود — فروش خزانه، خاموش کردن دستگاهها یا ورشکستگی.
- تاخیر سختی — سختی هر ۲۰۱۶ بلاک (~۲ هفته) در بیتکوین تنظیم میشود، بنابراین کاهش شدید قیمت قبل از اینکه هشریت (و سختی) بتواند کاهش یابد تا جبران کند، حاشیهها را تحت تأثیر قرار میدهد.
روشهای پرداخت استخرها نوسان را به طور متفاوتی مدیریت میکنند: PPS ریسک قیمت را به اپراتور استخر منتقل میکند، در حالی که FPPS و PPLNS آن را به ماینرها منتقل میکنند.
مدیریت نوسان
- استیبلکوینها (USDT، USDC، DAI) — پارک کردن ارزش در یک دلار ثابت بین معاملات
- میانگینگیری هزینه دلاری (DCA) — پخش خریدها در طول زمان برای جلوگیری از ریسک زمانبندی نقطهای
- پوشش ریسک — قراردادهای آتی، اختیار معامله یا سوآپهای دائمی برای قفل کردن قیمتها
- اندازهگیری موقعیت — موقعیتهای کوچکتر در داراییهای نوساندارتر
